Подписаны два документа, напрямую затрагивающие корпоративные отношения вокруг владения зарубежными держателями акций дочерних обществ, входящих в орбиту холдинга «Россети».
По мнению участников рынка, напрямую речь идет об упрощении процедур, что важно для компаний. Но еще более важно, что готовится почва для выхода иностранцев из недружественных юрисдикций из уставных капиталов российских предприятий.
Распоряжение № 49-рп, вероятно, является следствием реорганизации «Россетей», которая имела место в 2022-м — начале 2023 года, полагает старший менеджер по финансовому консультированию группы компаний «Мариллион» Антон Левдонский.
Два года назад произошло присоединение ПАО «Федеральная сетевая компания — Россети» к ПАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ФСК ЕЭС). Согласно комментариям генерального директора «Россетей», на момент реорганизации вопрос о судьбе дочерних компаний был открыт. В том числе без ответа тогда остался вопрос: переходить или не переходить на единую акцию холдинга, напоминает эксперт.
Однако непосредственно после завершения реорганизации начался и активно продолжается процесс консолидации активов «Россетей». Распоряжение устанавливает широкий, можно сказать, полный перечень полномочий с акциями/долями. Так что распоряжение, вероятно, связано с этим процессом и направлено на устранение правовых «барьеров» для такой консолидации.
Антон Левдонский Старший менеджер, Финансовое консультирование
Антон Левдонский полагает, что, с одной стороны, информация о консолидации может повлечь всплеск сделок по акциям сетевых компаний, направленных на получение прибыли от разницы рыночной цены и цены (дохода) от гипотетического выкупа, обмена и т.д. акций (в зависимости от параметров конкретной сделки), то есть отчасти спекулятивных. В значительной степени это уже нашло отражение в росте котировок и объемов торговли акциями сетевых компаний еще с 2022–2023 гг.
Оценить дальнейший масштаб и длительность повышенной активности сложно, в теории они зависят от открытости информации и объема ликвидности у квалифицированной части рынка. Когда цены ожидаемых будущих сделок по условному выкупу станут известны, то после повышенной активности может быть относительное затишье, сделки будут более предсказуемые по цене.
Также параметры сделок могут заранее верифицироваться с крупными миноритариями, оценить слияние таких договоренностей на ликвидность сложно, сделки могут быть совершены и на внебиржевом рынке. В итоге все зависит от конкретной рыночной ситуации и параметров сделок, состава и интересов акционеров по конкретным бумагам.
Источник: «Энергетика и промышленность России»
