В третьем квартале 2025 года сумма сделок слияния и поглощения сократилась до минимума с 2020 года — $7,24 млрд. Иностранные собственники, бывшие до последнего времени основными продавцами российских активов, либо покинули рынок, либо отложили свой уход. Зато растёт число сделок по переводу активов в собственность государства, в частности, по причинам обеспечения стратегической безопасности. По итогам года доля подобных сделок может достигнуть 20% от общего объёма рынка M&A.
По итогам третьего квартала 2025 года объём сделок слияния и поглощения на российском рынке составил всего $7,24 млрд, сократившись по сравнению с показателем прошлого года в 1,7 раза, следует из обзора агентства AK&M. Это минимальное значение для отчётного периода за последние пять лет. Одним из негативных факторов остаётся всё ещё слишком высокая ключевая ставка Банка России (к концу сентября она составляла 17%), поскольку высокая стоимость заёмных средств препятствует покупкам активов, отмечается в обзоре.
Вместе с тем средняя стоимость трансакции выросла почти на 22%, почти до $70 млн.
Если в 2022–2024 годах уход иностранных собственников был драйвером роста объёма рынка M&A, то в текущем году они не оказывают серьёзного влияния на общую статистику. В третьем квартале такие сделки заняли всего 1,9%.
Вместе с тем эксперты AK&M указывает на возросшие объёмы сделок по обращению активов в доход государства.
Это продиктовано смешанными причинами: фискальными, социальными, вопросами стратегической безопасности.
Антон Левдонский Ассоциированный директор, финансовое консультирование
При этом передача предприятий в собственность государству чаще всего несёт за собой возмещение ущерба, нанесённого стране прежними собственниками, и именно по этой сумме осуществляется оценка сделки. В третьем квартале 2025 года общая стоимость таких сделок достигла $1,79 млрд, оценивают в AK&M. Крупнейшей из них стала смена собственника ООО «Востокцемент» и ГК «Ренессанс», ранее принадлежавших экс-мэру Владивостока Игорю Пушкарёву. Государство оценило активы более чем в $950 млн.
По итогам года эксперты в целом ожидают улучшения ситуации на рынке слияния и поглощения.
Эксперты также не исключают увеличения количества сделок по переводу активов в собственность государства, по оценке госпожи Ерёминой, их доля по итогам года может составить около 20% от общего объёма рынка M&A. Характер во многом зависит от бенефициаров — «если это ранее приватизированная компания, компания с российскими корнями, то велик шанс судебных споров», отмечает и Антон Левдонский. Однако многое будет зависеть от действий властей недружественных стран. И при определённых условиях «возможен всплеск национализации активов, которые сегодня формально принадлежат участникам из недружественных стран», считает господин Левдонский. По его мнению, в отношении активов иностранных компаний национализация может быть «в определённом смысле проще и носить смешанный характер, включать элементы выкупа активов».
Источник: «КоммерсантЪ»
Специалисты «Мариллион» оказывают услуги по финансовому консультированию, включая сопровождение сделок M&A, оценку активов и поддержку инвестиционных проектов. Эксперты компании помогают клиентам принимать взвешенные стратегические решения в условиях высокой волатильности рынка, направленные на повышение эффективности и максимизацию стоимости бизнеса.
